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三、资产配置理念先说说资产配置与时机选择的关系问题，这块主要指的是股票，刚才债券已经说了。我们说世界上没有人能预测股价的短期走势，短期的股票时机选择不能创造回报。过去我在社保或者在平安，跟很多全世界最优秀的投资机构和投资经理长期合作，十多年下来没有看到能够靠短期时机选择来赚钱的，一个都没有，当然可能也因为我们资金量比较大。

现在的沪深300指数我们现价买入持有三年或者更长时间，大概每年平均会获得12%的回报。这个预测的准确性能有90%。如果你不在乎短期波动，现在买沪深300指数，持有10年每年有12%的复合回报有什么不好呢？这是最没有风险的，非常确定的回报。现价的十年期国开债去买入持有，大概是4.9%的回报。沪深300它12%是一个正常的回报，现在的市场是不高也不低的中性时机。

今年3月，美国总统特朗普签署一项行政命令，禁止美国金融交易涉及委内瑞拉新数字货币石油币，美国官员警告委内瑞拉的数字货币是个骗局。委内瑞拉政府没有向石油币投资者给予明细或他们从销售的加密货币中赚了多少。也有专家表示，委内瑞拉民众会看到他们微薄的工资将进一步受到侵蚀，企业面临的税收以及最低工资将大幅增长。

据澎湃新闻此前报道，谷凤杰于2011年5月被有关办案部门带走调查。2003年7月，谷凤杰从抚顺市经济开发区管委会主任职位调至铁岭，出任铁岭市公安局局长。直至落马被带走，谷凤杰担任铁岭市公安局长职务近八年。2017年，谷凤杰就曾因患严重疾病被暂予监外执行一年。此前公开的决定书披露了谷凤杰在医院治疗时的诊断证明书部分内容，并载明了准许暂予监外执行的期限，自2017年2月23日起至2018年2月22日止。

但在利润规模方面，城商行却呈现逐步下降的态势。2018年一季度，城商行实现净利润712亿元，上半年则为1403亿元，二季度单季环比下降了21亿元。而当年三季度、全年，则实现净利润2048亿元、2461亿元，三、四两个季度单季净利润分别为645亿元、413亿元，环比减少46亿元、232元，其中四季度环比降幅达到35%左右，比一季度更是下降了299亿元，降幅也超过40%。

今天我主要讲理念和方法的东西，不讲市场判断，市场判断如果大家感兴趣的话网上也有，大家可以搜一下我对今年2018年大类资产配置的展望（点击查看原文），对2018年股票、债券、商品、房地产、汇率等等这些主要的大类资产我都有一个判断。但是市场判断这个东西，说重要也重要，说不重要也就不重要。有句话说对于一个行情的判断10个人会有11种看法，因为肯定有人会改变看法，实际上很多数人都会改变看法。判断并不是我们做投资最重要的东西，判断会出很多错，做投资最重要的东西还是理念、方法和纪律。长期投资回报视角下最重要的是理念，然后理念执行就是纪律，做股票的我认为长期下来你回报的高低成败主要是取决于你的理念，以及对理念的坚持。没有理念的或者理念经常变的，基本上长期业绩都不会太好。我今天主要讲的是基本的理念方法和纪律，一共包含四个方面：一、资产配置的作用；二、资产配置的方法；三、资产配置理念；四、大类资产风险收益特征。